全国动力煤价格在上半年连续下行走势,煤价下跌至小煤矿本钱四周,全国大部分煤矿亏损严重。9月份以后开始的冬储煤补库拉动价格触底反弹,环渤海指数在创最低530元/吨后连续上涨至12月11日当周的608元/吨,连续上涨9周。煤电谈判开始后动力煤期货价格开始快速走低,反应市场对后市的灰心预期。

动力煤期货在13年9月26日上市后,成交量连续扩大,主力单日最大成交量24.6万手,平均日均成交量6.1万吨,后期随着市场对动力煤期货了解的深入及交易交割规则的进一步完善,成交量将进一步放大。

在冬储煤补库历程中,口岸库存连续减少,秦皇岛库存连续下降至480万吨周期性低点四周。12月份以后,产地及电厂库存走高,口岸库存维持低位震荡,口岸锚地船舶数下降,库存及市场结构显示,冬储煤补库接近尾声。

截至10月份,动力煤库存消费比为0.56,说明当月消费量仅占当瓢②末库存的56%,显示消费依旧弱势,动力煤后市仍难言乐观。

2013年预计中国从澳大利亚进口煤炭将大幅增加至8500万吨四周,成为中国煤炭进口一大国,从印尼进口煤炭总量维持6600万吨左右。外洋口岸发往中国煤炭数量及国际海运费涨跌领先海内,可作为判断海内市场的先行指标。

2013年中国煤炭产量将与2012持平,预计后期中国煤炭产量增速将进一步放缓,煤炭进口数量将连续增加。

总结:陪同着动力煤下游市场纪律性的消费和补库,动力煤现货价格走势季节性纪律明显。随着国务院增强煤炭宁静生产的要求关闭小煤矿,提高新建煤炭准入门槛,后期中国煤炭产能增速将下降,但由于中国雾霾现象逐渐加重,后期环保政策可能进一步限制动力煤消费。13年动力煤价有本钱支撑,但随着进口煤逐渐增加,海内动力煤后市仍难言乐观。