煤炭行业：政策利好海内煤炭行业生长

宣布时间：2013-12-06

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截至12月2日，口岸动力煤价继续大幅上涨，秦皇岛5,800/5,500/5,000/4,500大卡煤炭价格较上周划分上涨20/15/15/10元/吨至625/605/560/475元/吨。京唐港山西主焦煤价格稳定在1,150元/吨。截至11月29日，产地价格中，部分地区动力煤价继续上涨，冶金煤价和无烟煤价格坚持稳定。纽卡斯尔港动力煤价（6,000大卡）小幅回升0.7%至83.35美元/吨，折算到广州的到岸价比海内动力煤价低2元/吨；昆士兰硬焦煤价小幅回落1.3%至140.66美元/吨，折算到青岛的到岸价比海内京唐港价格山西主焦煤低53元/吨。

秦皇岛库存继续回落，水泥和化工产品价格延续涨势

截至11月29日，秦皇岛煤炭库存为478万吨，较上周小幅回落2.6%;截至11月20日我国重点电厂煤炭库存8,215万吨（库存天数22天）；截至11月29日，从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费较上周小幅回升3.3%,从HayPoint至青岛的150千吨级运费大幅回升18.0%;秦皇岛至广州和至上海海运费划分继续回落0.8%/1.0%;秦港煤炭吞吐量较上周大幅回落12.1%至490万吨。

水泥和化工产品价格延续涨势。主要都会钢铁库存继续小幅回落0.1%至1,349万吨，螺纹钢价小幅回落0.1%至3,560元/吨�；突系厍乃嗉鄹窕稚险�2.0%/1.3%至403/393元/吨�；げ纺蛩睾图状技鄹窕旨绦》险�0.8%/4.5%至1,735/3,046元/吨。截至11月20日的粗钢日均产量为213.2万吨，较10月份回升1.6%。

投资看法：国务院出台行颐魅政策，利好海内煤炭行业恒久稳定生长

11月27日，国务院办公厅宣布《关于增进煤炭行业平稳运行的意见》，提出要停止煤炭产量无序增长、切实减轻煤炭企业税费担负、增强煤炭进出口环节治理、提高煤炭企业生产经营水平。如果政府能够加大关停煤矿的力度，限制低质煤的进口，我们认为这将有利于海内煤炭行业恒久稳定健康的生长。11月中国制造业PMI指数为51.4,与10月份持平，显示海内宏观经济平稳增长。我们认为季节性因素和年底条约价谈判将继续发动动力煤价上涨。冶金煤方面，我们认为下游需求没有明显改善，预计近期价格仍将坚持稳定。我们偏好具有高利润率、良好治理及较快产量增长的公司，目前相对看好的煤炭公司为潞安、神华、兰花（评级均为买入）。

主要危害

下行危害：各地政府为治理大气污染，控制煤炭消费量。上行危害：国家加大对煤炭过剩产能的淘汰力度

上一个《煤矿宁静规程》的历程与面对